طلای ۱۸ عیار بعد از جهش‌های تند وارد فاز اصلاح شد؛ بازار در مسیر نوسان و بازتعادل

تغییر فاز بازار؛ پایان رشد یک‌طرفه و شروع رفت‌وبرگشت‌ها

رفتار طلای ۱۸ عیار در داده‌های اخیر نشان می‌دهد بازار از حالت «صعود بدون مکث» فاصله گرفته و وارد مرحله‌ای شده که در آن نوسان‌های رفت‌وبرگشتی و واکنش به خبرها و سطوح قیمتی، نقش بیشتری دارند. موج رشد قبلی که از حوالی $11.2$ میلیون تومان آغاز شد و تا بالای $16$ میلیون تومان ادامه یافت، بازار را به نقطه‌ای رساند که ادامه مسیر بدون اصلاح، هم از نظر قیمتی و هم از نظر روانی دشوار بود. حالا نشانه‌ها بیشتر از این می‌گویند که بازار در حال تخلیه هیجان و ساختن یک تعادل جدید است، نه اینکه الزاماً وارد یک روند نزولی بلندمدت شده باشد.

زمینه اصلاح از قبل آماده بود؛ اشباع خرید و فاصله زیاد از میانگین‌ها

پیش از شروع اصلاح، بازار در یکی از اشباع‌ترین وضعیت‌های خود قرار داشت؛ یعنی قیمت با سرعت زیادی از میانگین‌های هفتگی و ماهانه فاصله گرفته بود و شیب حرکت از کف‌های معتبر (از جمله محدوده حوالی $14.3$ میلیون تومان که به‌عنوان کف مهم داخلی مطرح می‌شود) بسیار تند شده بود. در چنین شرایطی معمولاً دو اتفاق می‌افتد: یا بازار با یک اصلاح قیمتی سریع بخشی از رشد را پس می‌دهد، یا وارد اصلاح زمانی می‌شود و چند روز تا چند هفته در یک بازه نوسان می‌کند تا اندیکاتورها و رفتار معامله‌گران به حالت متعادل‌تری برگردد. داده‌های جدید دقیقاً در همین بستر منتشر شد و مثل یک «کاتالیزور» عمل کرد.

اونس جهانی و دلار داخلی هم‌زمان نقش بازی کردند؛ محرک‌های اصلی افت اخیر

یکی از مهم‌ترین تغییرات بیرونی، عقب‌نشینی اونس جهانی از سقف‌های تاریخی حوالی $4550$ دلار تا محدوده‌های نزدیک $4300$ دلار بود؛ حرکتی که برای بازاری که تازه از رکوردشکنی برگشته، پیام «تردید و احتمال تثبیت» دارد. در بازار داخل هم هم‌زمانی این اتفاق با افت دلار (پس از شوک خبری استعفای آقای فرزین در فضایی که خودِ دلار هم اشباع بود) باعث شد فشار فروش و سیو سود تقویت شود. ترکیب این دو عامل—یعنی هم افت اونس و هم عقب‌نشینی دلار—برای بازاری که در اوج هیجان قرار داشت کافی بود تا رفتار معامله‌گران تغییر کند و بخشی از سرمایه‌های کوتاه‌مدت از بازار خارج شوند.

اصلاح تکنیکال «ساختار را نشکست»؛ تخلیه هیجان و خروج اندیکاتورها از اشباع

با وجود اینکه اصلاح اخیر از نظر عددی قابل توجه بود، اما از نظر ساختاری هنوز می‌شود آن را در قالب یک اصلاح در دل روند صعودی تفسیر کرد؛ چون کف‌های میان‌مدت مهم فعلاً از دست نرفته‌اند. همچنین افت اخیر باعث شد اندیکاتورهایی مثل $RSI$ و مکدی که در وضعیت اشباع خرید قرار داشتند، سریع‌تر به محدوده‌های متعادل برگردند؛ اتفاقی که معمولاً به معنی «تخلیه فشار خرید» است نه «شروع قطعی ریزش بلندمدت». نکته کلیدی اینجاست که بازار توانست بخشی از گرمای بیش‌ازحد خود را کم کند، بدون اینکه ستون فقرات روند را به شکل واضح بشکند.

تقاضا در اصلاح‌ها فعال است؛ بازار بیشتر مستعد نوسان است تا سقوط یک‌دست

داده‌های رفتاری نشان می‌دهد نقدینگی بیرون‌مانده از بازار هنوز حضور دارد و در افت‌ها فعال می‌شود. به همین دلیل، بعد از کاهش‌ها معمولاً واکنش خرید دیده می‌شود و بازار کمتر وارد ریزش‌های یک‌سره و بدون برگشت می‌شود. طبق اطلاعات ذکرشده، قیمت که روز قبل حوالی $14.36$ میلیون تومان بسته شده بود، در ادامه در نرخ‌های بالاتر و نزدیک $14.647$ میلیون تومان هم معامله شد؛ این یعنی بخشی از خریداران، اصلاح را فرصت تلقی کرده‌اند. نتیجه چنین شرایطی معمولاً شکل‌گیری یک فاز فرسایشی و پرنوسان است: هر رشد با عرضه و سیو سود روبه‌رو می‌شود و هر افت هم با تقاضای جدید متعادل می‌شود.

سطوح کلیدی و سناریوی کوتاه‌مدت؛ همه‌چیز به واکنش بازار به حمایت‌ها بستگی دارد

در نگاه کوتاه‌مدت، محدوده $14.3$ میلیون تومان به‌عنوان حمایت مهم مطرح است و واکنش قیمت به این سطح می‌تواند مسیر حرکت بعدی را روشن‌تر کند. اگر بازار بالای این ناحیه تثبیت دهد، سناریوی محتمل‌تر «اصلاح محدود و نوسانی» است؛ یعنی بازار با حرکت‌های پله‌ای و رفت‌وبرگشتی، انرژی جمع می‌کند و احتمال برگشت تدریجی به سطوح بالاتر افزایش می‌یابد. اگر این حمایت از دست برود، توجه بازار می‌تواند به محدوده $13.7$ تا $13.8$ میلیون تومان جلب شود که به‌عنوان حمایت بعدی مطرح می‌شود. در هر دو حالت، ادامه مسیر طلا همچنان به رفتار اونس و دلار گره خورده است: تثبیت اونس و آرام‌شدن دلار می‌تواند اصلاح را کوتاه‌تر کند، اما افت عمیق‌تر اونس یا نوسان شدید دلار می‌تواند اصلاح را زمان‌برتر و عمیق‌تر کند.